红枣期货市场库存高企，价格走势震荡磨底

近期，红枣现货和期货主力合约价格止跌企稳。尽管当前市场存在低价促销的情况，但供过于求的市场格局仍未改变，库存持续增加。根据 Mysteel 数据，2 月 27 日当周，36 家样本点物理库存在 10990 吨，较上周增加 407 吨，环比增加 3.85%，升至近两个月高点，同比增加 22.48%。
混沌天成期货研究所红枣分析师张磊表示，红枣期货近期维持震荡走势，持仓量达到历史同期高位。从基本面情况来看，供应压力显著，需求端进入淡季，库存压力仍存。当前红枣期货 2505 合约在 9500 元/吨以上将面临一定压力，下方 8800 元/吨有一定支撑，处于一个震荡磨底的阶段。
中信建投期货农产品高级分析师陈宇灏认为，当前红枣消费端相对平淡，传统季节性消费高峰期已过，红枣市场进入淡季。尽管本产季售价处于近年低位，但销售利润却强于大减产的 2023/2024 产季。这主要得益于产业从业者进一步降本增效，成本偏低、利润理想背景下，现货市场情绪稳定，不会出现明显促销情况。
格林大华期货首席专家王骏表示，2024 年红枣丰产，3-5 月季节性需求淡季影响下，2025 年上半年枣价整体预期偏空。下半年红枣行情通常取决于 6-8 月份新季红枣的生长情况，市场将根据枣树开花和坐果情况博弈新季度的红枣供应总量。考虑到枣树的生长习性，丰产之后次年或进入修复期，实际坐果量可能减少，2025 年红枣价格可能呈现先抑后扬走势，仍需关注下半年产区的天气情况。

【财醒来点评】：当前红枣期货市场呈现震荡磨底态势，价格短期内难有起色。库存高企和需求偏弱是主要影响因素，建议投资者短期内以观望为主，等待市场情绪企稳。长期来看，红枣价格可能在下半年受到新产季供应情况的影响，建议密切关注天气变化和枣树生长情况。当前红枣期货价格波动较大，建议投资者做好风险管理，合理控制仓位，避免盲目追涨杀跌。