PTA期货市场供需关系复杂多变，产业链波动显著

本周PX价格走势较弱，周均价环比下跌2.2%至870美元/吨CFR。PX期货跌后僵持运行，截止周五结算价环比下跌3.2%至7042点。盛虹炼化装置负荷波动回升，市场传闻该装置后期有重整检修，从目前的情况来看即使重整检修，对PX影响也相对较小。亚洲石脑油价格就以相对强势的姿态运行，日韩裂解装置开工提升，中国大陆裂解需求提升，导致价格上升的同时也在挤压PXN。短期没有明确的消息指引，下游的需求不佳一定程度形成拖累。短期内，原油对PX的影响占据主导，计划外的装置变动带来边际影响。夜原油强劲反弹，对PTA成本支撑增强，日内PTA行情上涨。PTA工厂库存较高，出货压力较大。虽然终端织造开机在提升，但整体需求恢复仍不及预期。聚酯情况同样低于预期，聚酯负荷在坯布与弹丝库存同比提升和年后新订单较少的影响下，提升缓慢。综合来看，关注后期PTA检修落地情况以及聚酯需求变化，若装置检修能落地，则供应压力会有缓解，基差将得到支持。聚酯瓶片江浙市场主流商谈在6230-6300元/吨，均价较上一交易日上涨10元/吨。聚酯原料PTA及瓶片期货偏暖震荡，瓶片供应端报盘部分上调，下游终端买盘积极性回落，市场交投气氛一般，市场重心窄幅偏暖运行。瓶片行业开工维持低位运行，局部地区货源偏紧，对价格稍有支撑。下游终端近期集中补库，预计交投或将转淡。成本定价逻辑继续运行，出口关注集装箱及海运费的变化。（TA2505合约以4994元/吨收盘，PX2505合约以7016元/吨收盘，PR2503合约以6252元/吨收盘）

【财醒来点评】：当前PTA市场呈现明显的供需双弱格局，成本端PX价格弱势运行，但原油反弹对PTA形成支撑，预计短期内PTA期货将维持震荡格局。投资者需关注后续装置检修进度及聚酯需求恢复情况，预计一季度PTA供应压力仍存，但需求端的恢复情况将决定市场走向。建议中长期布局的投资者关注pta2505合约，短线交易者可适当控制仓位，防范市场波动风险。