棉花期货承压回落 全球供需格局调整

近期棉花期货市场呈现震荡下行趋势，主要受到全球供需格局变化的影响。美国农业部最新发布的2025/2026年度全球棉花供需预估显示，新年度全球棉花将呈现微幅减产趋势，去库节奏放缓。尽管美国棉花种植面积预期显著下降，但弃耕率同步回落，一定程度上抵消了种植面积减少的影响，导致产量及期末库存变化有限。国内市场方面，贸易政策变化成为市场关注的焦点，郑棉期货延续寻底走势。短期内，棉花期货价格受到供应端和政策面的双重压力，市场参与者需密切关注后续政策调整和供需数据变化，合理控制仓位。

【财醒来点评】：从当前市场情况来看，棉花期货短期内难以摆脱弱势格局。全球棉花供需格局的变化和贸易政策的不确定性将继续对价格形成压力。建议投资者重点关注棉花库存变化和消费淡季的影响，同时留意国际市场糖价走势对郑棉的联动效应。中长期来看，随着巴西糖厂套保操作增加，国际糖价上行空间受限，预计郑棉价格波动将趋于平缓，建议在关键支撑位附近布局中线交易机会。