纯碱盘面坚挺，供需格局改善助力反弹

近期纯碱盘面价格表现相对坚挺，尽管处于供应过剩的格局，但多重因素共同作用下，纯碱价格仍展现出一定的韧性。从供给端来看，2月下旬以来，纯碱行业计划检修装置较多，尤其是部分龙头企业的大规模检修，导致市场供应量预期减少，这在一定程度上缓解了目前碱厂的高库存压力。同时，光伏玻璃行业的产能增加也为纯碱需求提供了新的增长点，进一步推动了市场价格的反弹。

尽管如此，纯碱市场整体的过剩格局并未改变。2023年和2024年新增的产能使得行业供给压力持续增大，预计2025年这一趋势仍将持续。当前纯碱库存维持在历史高位，截至2月24日，国内纯碱厂家总库存达到183.77万吨，创下历史新高。尽管节后重质碱库存去化明显，但轻质碱因下游需求未明显提升，库存仍在累积，这将继续对市场形成压力。

在需求端，浮法玻璃的需求因房地产竣工预期走弱而持续低迷，近期浮法玻璃日产量已降至近五年低位。但光伏玻璃的需求则有所改善，光伏玻璃日产量较节前明显增加，且3月份仍有部分堵窑产线预期恢复点火。这为纯碱市场带来了一定的支撑。此外，近期光伏行业利好政策频发，进一步刺激了光伏玻璃的需求，推动了其价格的小幅上涨。

综合来看，尽管纯碱市场短期内因供给检修和光伏玻璃需求增加而出现价格反弹，但从中长期来看，行业供给过剩的格局难以改变，高库存仍然是制约价格上涨的主要因素。预计随着检修计划的逐步落实，纯碱价格将面临一定的下行压力。

【财醒来点评】：当前纯碱市场的主要支撑因素来自供给端的检修预期和光伏玻璃需求的短期增长，但这并不能改变行业整体过剩的局面。投资者应警惕高库存压力和新产能投放对价格的压制作用。短期内，建议关注3月份检修的实际进度和光伏玻璃需求的持续性。中长期来看，纯碱价格仍有走弱的可能性，建议投资者在操作上保持谨慎，防范价格回调风险。