焦炭期货市场供需双降格局延续，短空关注1580仓单支撑

【期现】截至2月25日，焦炭主力合约收盘价1672元，日环比下跌2.25%，5-9价差持稳，夜盘震荡回落。现货端，汾渭吕梁准一级冶金焦出厂价格报1210元/吨，对应厂库仓单1474元/吨；日照准一级冶金焦贸易价格报1440元/吨，对应港口仓单1583元/吨。钢厂焦炭第十轮提降25日落地，市场偏弱运行，仍有提降预期。【利润】钢联数据显示，截至2月20日，全国独立焦化厂吨焦平均盈利-57元/吨，焦企限产加宽，市场预期偏空。【供给】截至2月20日，247家钢厂日均产量46.8万吨/日，全样本独立焦化厂日均产量64.5万吨/日，总产量为111.4万吨/日。【需求】节后钢厂产能利用率回升，但近两周铁水日产略减，折算日均需求112.07万吨/日，供需差环比下降0.36万吨/日。【库存】截至2月20日，焦炭总库存1079.2万吨，其中焦企库存167.3万吨，港口库存232.5万吨，钢厂库存679.4万吨。市场预期短期供需格局仍将宽松，库存压力继续积累。【观点】盘面与现货有所背离，十轮提降后焦企亏损扩大，港口贸易商报价谨慎，短期现货价格预期偏弱运行。建议关注1580元/吨的仓单成本支撑，策略上可短线逢高做空，待升水回落。

【财醒来点评】当前市场焦炭供需双降格局延续，库存虽有累库但增速放缓，后续关注政策面和需求恢复情况。建议投资者不宜追涨，可短空参与，重点关注1580元/吨的仓单成本支撑位，预计近期价格区间波动，操作上需注意风险控制。