30年期国债期货市场受资金面收紧影响持续调整

近期，国债期货市场持续调整，其中30年期国债期货尤为受到关注。分析人士指出，流动性收紧导致资金面偏紧是当前市场表现偏弱的主要原因。多重因素叠加下，债市调整压力不断加大，市场参与者需保持谨慎态度。

首先，资金面的持续紧张成为影响债市的核心因素。东证衍生品研究院宏观高级分析师张粲东表示，自1月初以来，资金利率显著高于政策利率，导致短债市场出现调整。尽管长端品种在基本面预期支撑下具有一定的韧性，但由于存在’负carry’问题，调整压力逐渐向长端传导。

此外，政府债供给的持续放量和春节前后大行融出资金规模的缩减也加剧了市场的资金紧张。中信建投期货国债研究员孙玉龙认为，央行可能通过收紧货币政策来抑制机构加杠杆做多债市的行为，同时信贷投放的前置效应也使得资金需求难以满足。

值得注意的是，近期权益市场的回暖也对国债期货市场形成压力。股债跷跷板效应显现，投资者对权益市场的乐观情绪分流了部分资金，导致国债期货的脆弱性进一步暴露，尤其是长端品种面临更大的调整压力。

展望后市，分析人士认为，债市的调整时间可能较长，短期难以看到转牛的迹象。当前资金面仍是影响市场的核心因素，央行的货币政策态度将起到关键作用。预计3月中下旬之前，资金面紧张状况难以缓解。

【财醒来点评】：投资者应密切关注经济数据、政府债发行节奏以及央行的货币政策动向。短期内，流动性收紧仍是做多的主要制约因素，建议保持谨慎，合理配置资产。同时，需警惕经济数据变化和政策调整对市场的影响，避免过度透支降息预期。