白银期货市场：高处不胜寒，价格高位观望为主

隔夜外盘金银价格走势延续分化格局，尽管黄金价格持续攀升并刷新历史新高，但白银价格表现相对疲软。具体来看，一方面，美国总统特朗普表示将继续按计划推进针对加拿大和墨西哥的关税政策，这可能对整体商品市场产生一定影响。另一方面，名义利率的回落叠加通胀预期的平稳，导致实际利率继续走低，这对黄金价格形成了较强支撑，而白银价格则受制于短端美德利差的回落和美元走弱的双重影响。

从资金流向来看，尽管部分资金仍在持续流入黄金和白银市场，但NYMEX白银持仓量却连续两日出现下滑，显示市场对白银期货的投机热情有所减弱。截至2月24日，SPDR黄金持仓量增加3.15吨至907.53吨，而iShares白银持仓量则激增193.95吨至13729.29吨。同时，CME修正了2月21日的数据，显示纽期金总持仓量为52.53万手，微降1304手；纽期银总持仓量为16.90万手，下降2299手。

技术面上，纽期金持续创新高，但金银价格的短中期走势显示出一定的错位顶部结构，预计黄金价格在3000美元一线的上行空间将逐渐收窄。对于白银期货市场，当前整体呈现出价格高位震荡格局，投资者需保持观望。建议空仓者耐心等待，关注黄金价格调整后可能带来的入场机会。

【财醒来点评】：当前白银期货市场正面临着高位震荡的复杂局面。虽然黄金的强势表现对白银形成了一定的联动效应，但白银自身的技术面和资金面仍显示市场可能处于阶段性顶部区域。投资者在操作时应重点关注黄金价格走势对白银的外溢效应，同时密切关注金银比价的变化。建议采取高抛低吸的操作策略，降低持仓成本，适当控制仓位，避免盲目追涨。在投资策略上，建议优先布局黄金相关产品，待白银价格出现调整信号后再考虑介入。