聚丙烯期货市场呈现供需双弱格局，短期震荡看待

据2025年2月21日能化早评显示，聚丙烯（PP）市场当前呈现供需双弱格局。供应端，PP开工率降至82.5%，其中PDH开工持稳。海内外价格整体持稳，出口窗口关闭。需求端，下游行业开始逐步复工复产，行业平均开工率升至47%，较往年有所提升。库存方面，截至2月19日，PP库存已去库4万吨至88万吨，下游小幅补库，中上游出现小幅累库现象，下游原料及成品库存均处于低位。

分析认为，当前PP市场的主要矛盾是集中投产期已经开始，但供需双弱格局下，压力通过开工率下降有所缓解。聚丙烯作为通用树脂，在共聚改性等应用领域相对聚乙烯（PE）需求稍好，但整体估值仍处于较低水平。短期内，市场将呈现震荡格局，建议投资者关注宏观面及甲醇等关联品种的波动对PP期货价格的影响。

【财醒来点评】：从当前市场情况来看，聚丙烯期货的走势主要受到供需两端的共同影响。短期内，下游需求的逐步恢复和库存的低位运行可能为价格提供一定支撑。但从中长期来看，市场的压力依然存在，特别是集中投产期的到来可能对供需平衡形成挑战。投资者应密切关注后续库存的进一步消耗情况，以及进口窗口的开启情况，同时留意宏观经济政策的变化对整个塑料板块的影响。建议在操作上，保持谨慎，关注市场情绪的变化，避免盲目追涨杀跌。