美元指数回落与关税预期双重驱动，沪铜期货高位运行

进入2025年以来，铜价整体呈现出强势上涨的态势。其中，COMEX铜表现尤为突出，2月13日最高涨幅接近20%。与之相比，LME铜和SHFE铜的涨幅相对温和。在国内市场，沪铜期货的表现受到多重因素影响，包括美元指数回调、宏观经济数据改善以及国际贸易政策变化等。当前，市场对美国加征进口关税的担忧情绪升温，成为影响铜价走势的重要推手。从库存变化来看，COMEX铜处于累库状态，而LME铜库存则呈现去库趋势，这种分化现象反映了全球铜贸易流向的变化。短期内，沪铜期货走势受到国际市场套利行为的显著影响，预计价格将继续呈现高位运行态势。

【财醒来点评】：沪铜期货的走势目前主要受到美国加征进口关税预期的驱动。在这种情况下，套利者大量将LME铜运往北美，导致COMEX铜库存增加，LME铜库存减少，形成了历史性价差。对于国内投资者而言，应密切关注国际货币政策变化及贸易政策动向，同时关注国内铜消费需求和库存情况。预计短期内，沪铜期货价格仍维持强势，但需警惕美国关税政策落地对全球铜市的冲击。在投资策略上，建议投资者采取谨慎态度，适当布局多头套期保值，以规避价格波动风险。