纯碱期货市场供需格局及未来走势分析

近期纯碱市场呈现宽幅震荡走势，市场关注点主要集中在阿拉善检修、连云港德邦点火运行以及其他碱厂检修计划等方面。自春节后，纯碱现货价格维持在1400-1450元/吨，轻碱出厂价在1350-1400元/吨左右。尽管期现市场呈现一定的负反馈，但盘面价格表现相对坚挺，主要受到检修预期的支撑。阿拉善检修自2月18日开始，预计持续一个月。市场普遍认为，检修对供应端形成一定扰动，对短期价格形成支撑。预计随着检修过半，价格将趋于稳定。从中长期来看，纯碱市场仍面临供应过剩的压力，主要原因是各碱厂检修计划不明确，且连云港德邦等新产能逐步释放。当前库存维持高位，节后上游库存接近190万吨，中游交割库库存约35万吨，下游玻璃厂原料库存17-20天。从中期供需角度看，纯碱市场呈现相对过剩格局，但当前检修扰动对价格形成支撑，预计05合约波动区间在1550-1600元/吨。玻璃市场方面，节后玻璃盘面价格跌幅较多，主要原因是复工节奏慢，下游深加工企业开工率偏低，导致产销数据疲软。当前玻璃库存压力较大，日熔量维持在15.6万吨。不过，从供应端来看，当前玻璃日熔量处于偏低水平，绝对价格已接近成本线。需求端方面，随着气温转暖，复工和真实需求逐步恢复，预计3月份后会有一定去库。地产和宏观经济政策的利好消息也为玻璃市场提供了支撑。