黄金期货价格持续攀升 长期配置价值凸显

开年以来，黄金期货价格持续攀升，引发市场广泛关注。截至2025年2月18日，COMEX黄金期货年内涨幅达11.9%，逼近每盎司3000美元大关。此轮金价上涨背后，是多重因素的共同驱动：全球经济和政治环境的不确定性加剧，特别是特朗普政府的地缘政治博弈和贸易摩擦，推动避险需求上升；全球央行持续增持黄金储备，其中中国人民银行是最大的增持央行；此外，投机交易的活跃也进一步推高了金价。然而，金价与美债收益率的负相关关系被打破，显示出传统定价逻辑的变化，黄金价格与实际利率的下行趋势形成合力。展望后市，短期金价可能面临震荡回调压力，但中长期来看，在避险主逻辑支撑下，黄金的长期配置价值依然突出。研究显示，在传统股票和债券的投资组合中加入5%-10%的黄金，可有效提升风险调整后的收益。

【财醒来点评】：当前黄金期货市场呈现多空交织格局。短期来看，金价可能因高位震荡而面临一定的调整压力；但中长期，在全球央行持续增持、避险需求强劲以及美国债务扩张的支撑下，黄金价格具备较大上涨空间。建议投资者在黄金期货的布局上保持谨慎乐观，关注地缘政治风险和全球宏观经济走势。同时，黄金作为大类资产配置中的重要组成部分，具有良好的避险功能，在通胀风险升温的环境下，建议适当增加黄金期货的配置比例，以有效对冲投资组合的风险。