玻璃期货小阳春行情可期：供需改善驱动市场回暖

近期，玻璃期货市场呈现弱势格局，主力合约较1月高点回落近200元/吨，现货价格也出现一定幅度的调整。然而，市场对于春季行情的期待依然存在。玻璃行业需求主要集中在建筑领域，包括新建商品房、老旧小区改造、城市更新以及家装市场等。近年来，玻璃深加工企业逐渐从周期长、回款难的工程订单转向利润更有保障的小型家装订单，使得行业订单结构更加灵活，需求韧性显著增强。

从供应端来看，玻璃行业产能在经历上一轮行情的重压后，已呈现自发调整的态势。目前浮法玻璃日熔量仍处于近五年低位，新增产能有限，行业供给压力得到有效缓解。同时，主要产区如河北的玻璃企业库存处于近十年同期低位，为价格提供有力支撑。

需求方面，建筑行业对玻璃的需求持续回暖，尤其是存量房市场和家装订单的增加为玻璃需求提供了稳定的支撑。根据历史经验，春节前后市场对玻璃的需求预期往往会出现显著分化，而这种分化在过去几年中多次出现并推动春季行情的启动。2021年和2023年的市场表现均显示，春节前后市场情绪的充分消化为春季行情的上涨奠定了基础。

从政策面来看，国家持续推动城市更新和老旧小区改造工作，为玻璃需求提供了长期利好。同时，监管层面对行业的产能布局和产业结构优化提出了明确要求，推动落后产能退出，增加高端产能供给，进一步优化市场结构。

综合来看，当前玻璃期货市场报价已经充分反映了市场对行业的悲观预期，价格处于偏低区间。在供需两端改善的驱动下，春季小阳春行情可期。

【财醒来点评】：玻璃期货市场当前价格已具备较高的配置价值，下游深加工企业应积极把握逢低买入套保机会。预计在建筑需求回暖和供应端偏紧的双重支撑下，玻璃期货价格将在春季逐步企稳回升，建议投资者重点关注库存去化进程和下游需求旺季的到来。