美豆进口关税政策引发市场波动，南美大豆供应影响全球格局

近期，美国政府对外关税政策的不确定性加剧了豆油期货市场的波动。受特朗普政府对墨西哥和加拿大商品加征关税的影响，美豆油和美豆粕价格出现下滑，进而拖累美豆整体走势。市场普遍担心，如果美墨贸易摩擦升级，可能进一步抑制美豆及豆粕的出口需求，从而对价格产生更大压力。与此同时，美国和加拿大贸易关系的紧张可能推升美豆油的需求。此外，中国作为美国大豆的最大进口国，若中美贸易形势生变，可能会减少对美豆的采购，转向更具价格优势的巴西大豆，这将对美豆出口前景构成挑战。2月12日，美国农业部（USDA）发布的2月供需报告未达市场预期，导致芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格下跌。报告显示，2024/2025年度美国大豆期末库存维持在3.8亿蒲式耳，表明美国国内的压榨和出口需求增长符合预期。此外，南美地区的产量变化也对全球大豆供应格局产生重要影响。巴西大豆产量预计将达到1.69亿吨，创下历史新高，而阿根廷大豆产量因1月高温干旱的影响，下调至4900万吨，环比下降6%。总体来看，南美大豆的供应压力较前期有所缓解，但巴西的丰产预期仍主导着全球供应格局。未来，南美天气变化、中美贸易政策动向及国内进口节奏将成为影响豆油期货市场的关键变量。

【财醒来点评】未来，随着南美大豆供应的增加，全球大豆供需格局将面临调整压力，可能对豆油期货价格形成压制。建议投资者密切关注天气变化和中美贸易政策的动向。考虑到巴西大豆丰产预期和贸易政策的不确定性，建议投资者在价格高点考虑逢高做空，或者采取波段操作策略，以规避市场波动风险。