需求偏弱累库加快，螺纹钢期货震荡寻底

近期螺纹钢期货市场呈现震荡格局，主要受春节后终端需求启动缓慢及供应增长等因素影响。当前，螺纹钢仍处于累库周期，上周总库存达到819.36万吨，环比增加113.98万吨。从季节性角度看，尽管春节后需求将陆续恢复，但气温偏低及企业资金紧张导致下游工地复工进度滞后，需求回升速度偏弱。当前高炉生产利润维持在50元/吨左右，钢厂复产积极性较高，同时电炉钢厂复产节奏较去年提前，后续螺纹钢产量仍有上升空间。成本方面，螺纹钢理论成本在3250元/吨左右，但煤焦供应宽松，市场存第九轮提降预期，将拖累螺纹钢成本支撑。尽管美国宣布对进口钢铁和铝征收25%关税可能对转出口贸易产生影响，但这一利空已逐步消化。随着全国两会临近，市场对国内政策利好预期较高，可能为螺纹钢价格提供一定支撑。短期来看，螺纹钢期货或将继续震荡运行。

【财醒来点评】：当前螺纹钢市场呈现供需双弱格局，需求恢复速度低于预期，而供应端复产节奏加快，短期内库存压力可能进一步增加。虽然美国关税政策的影响已逐步消化，但国内政策利好预期可能为市场提供支撑。投资者需警惕库存累积对价格的抑制作用，同时关注终端需求的实际恢复情况及原材料成本的变化。建议投资者保持谨慎，可考虑逢高短线操作，不宜盲目追高。