关税政策不确定性减弱 沪铜期货价格震荡趋稳

近日，受多重因素影响，沪铜期货价格呈现震荡走势。从供需角度来看，一方面，刚果（金）局势紧张导致铜精矿加工费TC持续下降， Mysteel标准干净铜精矿TC周指数为-3.3美元/干吨，较上周跌2.97美元/干吨。另一方面，国内电解铜现货库存持续累库，LME及上期所库存均有增加，显示市场需求相对疲软。尽管下游开工率有所回升，但整体开工率仍处同期低位，表明消费旺季尚未全面来临。

从宏观层面来看，美国零售数据低于预期，市场通胀预期走弱，导致伦铜价格走低，进而拖累沪铜价格小幅回调。尽管特朗普政府签署对等关税政策，但政策的缓冲期及俄乌局势可能趋于缓和，为市场带来一定的不确定性减弱的预期。

从技术面来看，沪铜主力合约上周虽有反弹，但整体仍受制于高位压力，预计短期内沪铜价格将继续震荡趋稳，在7.8万-7.9万元/吨区间波动。

【财醒来点评】：短期内，沪铜期货价格走势将呈现震荡格局，库存压力和需求淡季是主要制约因素。从中期来看，若关税政策落地节奏放缓，且全球经济复苏信号明确，则沪铜仍有上涨空间。建议投资者保持谨慎，可采取高抛低吸的操作策略，在震荡中把握波段机会，同时密切关注库存变化和地缘政治风险。