全球大豆供应格局生变 豆粕期货市场迎来新机遇

国际大豆市场近期走势受到多重因素影响，巴西丰产预期与阿根廷产量不确定性并存，同时国内豆粕市场因一季度到港大豆偏低预期，价格走势引发广泛关注。CBOT大豆价格近期震荡下行，南部南里奥格兰德州降雨偏少影响大豆生长，而阿根廷主产区则呈现分化格局。据巴西最大独立农业研究机构Abiove最新报告，预计巴西2025年大豆加工量将达到5750万吨，较1月预估上调40万吨，其中豆粕出口量预计达到2360万吨，较1月上调70万吨，显示巴西大豆压榨能力持续增强。与此同时， Argentine Rosario谷物交易所预测显示，阿根廷大豆产量可能达到4750万吨，如未来10天降雨理想，产量有望冲击5200-5300万吨，但 acreage状况的持续恶化可能对产量形成压力。此外，国内方面，尽管一季度到港大豆偏低预期仍在持续，但当前国内豆粕库存处于较高水平，预计3月合约价格跌幅将趋于收敛，而5月合约因天气题材熄火，现货价格仍可能保持强势，关税政策亦可能带来利多因素，市场建议投资者保持观望态度，静待后续USDA展望论坛报告指引。

【财醒来点评】：从市场趋势来看，巴西大豆丰产预期短期内仍将对全球大豆市场构成压力，但由于阿根廷天气仍存在变数，国际大豆价格或在天气炒作题材熄火后呈现区间震荡格局。投资者应关注南美天气变化对大豆产量的实际影响，同时警惕国内外库存变化对价格的潜在推动作用。在投资策略上，建议投资者采取短线操作为主，关注美国农业部后续报告可能带来的市场指引，同时注意规避天气风险对大豆压榨利润的潜在影响。