沪锌期货价格震荡上行 供需格局持续演变

近期沪锌期货市场呈现震荡上行态势，截至本周三收盘，主力2503合约收于23775元，较前一日上涨115元，涨幅0.49%，成交量略有减少，市场呈现横盘震荡格局。从供应端来看，精炼锌进口窗口依然关闭，进口矿流入有限，但锌矿加工费有所回升，市场对于供应端宽松的预期仍在延续。与此同时，随着元宵节后下游开工逐步恢复，国内三地锌锭库存虽有所增加，但累库速度放缓，目前锌锭库存总量录得12.33万吨，较上周增加0.46万吨。

尽管当前下游消费尚未完全恢复，锌价低位走高但消费表现偏弱，各地现货升水持续走低。市场分析人士指出，短期内沪锌价格将继续在23500-24000元的区间内震荡运行。从地区市场表现来看，宁波、广东和天津市场均呈现不同的报价特点，宁波市场主流品牌对2503合约报价升水70元/吨，广东市场主流品牌对上海现货贴水10元/吨，天津市场紫金品牌对03合约升水80-90元/吨，津市较沪市贴水10元/吨附近。

【财醒来点评】：当前沪锌期货市场的主要矛盾点在于供应端的宽松预期与下游需求恢复节奏的错配。尽管库存累库速度放缓，但消费端的持续弱势可能导致价格难以出现持续上涨动力。建议投资者关注后续下游开工恢复情况以及库存变化趋势，同时警惕原材料价格波动对锌价的潜在影响。在操作策略上，短多长空的操作思路更为适宜，建议设置止损点，防范市场波动风险。