工业硅期货价格偏强运行，电价改革或催化‘531’抢装

近期工业硅期货市场表现偏强，现货市场供需呈现双淡格局。根据行业数据，本周N型复投料成交均价为4.17万元/吨，价格持平。市场预期未来供给侧调控政策可能进一步调整，期货价格因此受到支撑。同时，发改委和能源局出台的电价市场化改革政策对光伏行业产生重大影响。光伏上网电量原则上全部进入电力市场，这一政策可能导致光伏项目收益的不确定性增加，预期后市可能出现‘531’抢装现象，5月工业硅价格或偏强运行，而6月受需求骤减影响价格可能承压。从跨品种策略来看，工业硅与多晶硅期货震荡偏强，但PS/Si比值小幅回落，显示两者之间存在一定的价格矛盾。供应与库存方面，受四川地区生产减少影响，1月多晶硅产量为9.67万吨，预计2月排产进一步下调至9.4万吨左右，库存压力依然显著。光伏产能动态显示，多家企业计划增加硅片和电池产能，未来市场或面临新的供需变化。下游需求方面，光伏主材全产业链处于亏损状态，组件环节尤为严重，预计短期内产业链将持续僵持博弈。硅片价格持稳，专业化龙头企业降负荷可能拖累多晶硅需求。电价市场化改革政策可能加剧光伏项目收益的不确定性，市场预期后市或受政策影响出现‘531’抢装，5月多晶硅价格或偏强运行，6月受需求骤减影响价格或承压。操作上，建议PS2506主力合约运行区间为43800-44800元/吨，短期暂时观望。

【财醒来点评】：工业硅期货市场目前呈现弱现实强预期的格局，现货涨价面临较大阻力，库存压力仍存。电价市场化改革可能催化‘531’抢装，短期内多晶硅价格或维持偏强趋势，但需警惕政策兑现不及预期的风险。建议投资者关注政策落地情况，顺势而为，避免盲目追高。