沪铅期货维持震荡：库存增加与政策影响并存

近期沪铅期货市场持续震荡，主力合约窄幅波动。周四收盘时，沪铅指数报收于17044元/吨，跌幅0.24%。内盘方面，原生基差为-315元/吨，连续合约间价差为-20元/吨。外盘方面，伦铅3S合约上涨27美元/吨至2009美元/吨，cash-3S基差为-31.78美元/吨，3-15价差为-88.13美元/吨。剔汇后，沪伦比价为1.166，铅锭进口盈亏-740.06元/吨。SMM1#铅锭均价为16825元/吨，再生精铅均价16775元/吨，精废价差50元/吨，废电动车电池均价9900元/吨。库存方面，上期所铅锭期货库存为3.07万吨，LME铅锭库存为22.12万吨，国内社会库存增加至4.48万吨。

市场分析指出，春节期间的宏观政策对铅价产生一定影响。美联储维持基准利率不变，欧央行降息25BP，同时美国推迟对墨西哥和加拿大的贸易政策，加剧了市场的不确定性。尽管贵金属表现强劲，但基本金属整体走势偏弱，铅价因而维持震荡磨底状态。部分蓄企预期节后增产，或为铅价带来支撑。短期来看，沪铅期货预计将继续震荡，投资者需关注宏观经济政策和库存变化对市场的影响。

【财醒来点评】：目前沪铅市场主要受制于库存压力，而国际经济政策的不确定性和市场需求端的疲软进一步加剧了铅价的波动。尽管部分企业有增产预期，但短期内库存消化仍是关键问题。投资者应密切关注宏观经济动态和库存变化，同时防范市场波动风险，在震荡行情中保持谨慎操作。