锰硅期货大幅上涨，供需格局与成本推动市场波动

昨日午盘收盘数据显示，锰硅期货近远月合约全线大涨，主力合约涨幅超过7%，创下自去年7月以来的新高。此次大涨主要受锰矿价格上涨及市场情绪提振。据分析，加蓬矿山计划自2月起减少对中国的发货量，叠加国内港口锰矿库存持续下降，当前港口库存总量约393.4万吨，同比下降近100万吨。这一变化推动锰矿现货价格大幅反弹，较2024年底上涨4~10元/吨度，导致锰硅生产成本增加约500元/吨。

春节假期后，锰硅厂家陆续补库，港口货源集中，锰矿商挺价情绪增强，天津港澳矿和加蓬矿报价分别上涨至约52元/吨度和50元/吨度。然而，当前锰硅市场仍面临供过于求的局面，库存水平处于高位。分析师指出，若下游企业复工节奏加快，且锰硅厂家因低利润未增产，市场可能从供过于求转向供不应求。

同时，钢材产量数据显示，螺纹钢对硅锰单耗最高，二者走势关联性强。当前硅锰产量过剩，供应预计维持过剩状态。从中长期来看，锰矿价格可能因澳洲矿山恢复供应而面临下行压力，投资者需关注港口锰矿库存止跌转增及澳洲锰矿发运恢复情况，这些因素将对锰硅价格构成利空。

【财醒来点评】：锰硅期货当前的上涨主要由成本端支撑和市场情绪驱动，但基本面仍显疲软，库存高位和供应过剩或抑制上涨空间。建议投资者关注锰矿库存变化和澳洲矿山供应恢复情况，短期内价格波动较大，需谨慎操作以应对潜在的下行风险。