沪铅期货供需双增 导致短期价格震荡

近期，沪铅期货市场呈现供需双增趋势，短期内价格将维持震荡运行。一方面，春节假期期间，许多冶炼厂维持生产，预计节后库存压力增加，铅价可能面临小幅下跌。另一方面，自去年12月以来，沪铅主力合约走出触底反弹的U形走势，但未来趋势性行情仍难以形成，主要受制于基本面因素。

在供应端，原生铅和再生铅均呈现稳中有升的趋势。尽管海外矿山如Endeavor和Tara的生产出现延迟，但其他矿山如Zhairem和Ozernoye产量有所增长。国内矿山因季节性检修，产量大幅下降，铅精矿进口量也出现下滑。然而，原生铅冶炼厂库存维持高位，原生铅供应短期内仍较充裕。再生铅方面，废电瓶供应宽松，价格偏强运行，但春节后废料供应恢复后，铅价可能有所回落。

在需求端，一季度是汽车蓄电池替换旺季，下游铅蓄电池企业提前复工，放假时间缩短，部分企业春节期间轮班生产，补库需求对铅价形成支撑。总体来看，短期内沪铅期货价格将维持震荡运行，但节后库存压力可能对铅价产生一定影响。

【财醒来点评】：后期沪铅期货可能呈现震荡下行趋势，建议投资者关注供需变化，谨慎操作，控制风险。