原油期货见顶回落拖累燃料油期货，预计节后维持偏弱格局

近期，国内外原油期货价格见顶回落并弱势下跌，导致成本支撑因素减弱。国内高硫燃料油期货2505合约也呈现震荡回调的走势，在上冲3570元/吨后逐渐转入高位调整，并一度下探至3340元/吨。随着国际原油期价再度走弱，预计节后国内高硫燃料油期货2505合约或维持偏弱格局运行。从中期角度来看，2025年全球原油供应有望稳定增长，而需求受制于逆全球化经济政策所带来的弱复苏背景下，原油消费料受到不利影响，这可能导致未来原油期货价格重心稳步下移。此外，航运市场景气度强弱直接影响燃料油的需求，目前处于全年航运指数低点，淡季特征明显，凸显燃料油需求处在偏弱阶段。新加坡作为全球重要的燃料油现货交易中心，其库存水平对燃料油期货市场具有重要影响，自去年12月中旬以来，新加坡燃料油库存见顶回落，但预计后市库存将回升，对价格产生压制作用。

【财醒来点评】：对于原油期货而言，当前的价格见顶回落和未来的供需基本面偏弱态势，将使得原油期货价格面临一定的下行压力。从短期来看，由于美元指数与美债收益率表现偏强，市场风险偏好有所降低，做多意愿减弱，这将进一步加剧原油期货价格的下行趋势。从中长期来看，全球原油供应有望稳定增长，而需求则受到逆全球化经济政策的影响，原油消费可能减少，这将导致原油期货价格重心逐步下移。因此，投资者在进行原油期货投资时，需要密切关注这些因素的变化，以制定合理的投资策略。