沪铅期货小幅收涨 资金逐步离场供需两端影响显著

今日沪期铅主力合约2505表现相对稳定，最终以小幅上涨收盘。沪铅主力合约2505开盘报17010元，最高触及17070元，最低跌至16895元，最终以16940元/吨的价格收盘，较前一交易日上涨10元。当日成交量为11717手，持仓量则减少至18538手，显示出资金正逐步撤离该合约。
长江有色数据显示，今日国内现货铅均价保持在16990元/吨，现货铅与期货合约之间的基差维持在贴水90至升水100元之间。尽管美联储的鹰派立场一度给美元带来压力，但中国一季度GDP超预期增长以及货币政策保持宽松的背景，进一步提升了市场对于有色金属的需求信心，这也对沪铅价格形成一定支撑。
展望未来，从供需角度来看，全球铅矿供应已步入‘紧平衡’周期，尤其受到澳大利亚、俄罗斯等地因环保政策及资源枯竭的影响，原生铅供给受限。与此同时，中国地区由于能耗双控政策导致多地冶炼厂开工率偏低，加之再生铅产业因废料短缺及税改带来的冲击，整体铅产量有所下降。需求方面，铅酸电池受益于电动车以旧换新政策的推进以及海外储能市场的迅速发展，需求出现结构性改善，但传统消费淡季对整体需求的提振作用有限。综合来看，铅价短期内或将维持窄幅波动格局。

【财醒来点评】：近期沪铅期货表现出较强的抗跌性，这反映出投资者对铅市基本面的信心仍在。不过，需要注意的是，虽然当前铅矿供应偏紧且需求逐步复苏，但随着主力合约持仓量持续缩减，市场资金流动性的减弱可能限制铅价的进一步上涨空间。建议投资者关注持仓变化及宏观政策动向，采取逢低买入并设好止损的策略，在控制风险的同时把握潜在的机会窗口。