国债利率上升 下半年5年期国债期货震荡空间或将扩大

近期，国债市场的表现引发了广泛讨论，尤其是去年12月CPI和PPI数据的公布，显示通胀有企稳回升的态势，以及央行暂停购买国债的消息，这些因素都导致了国债期货和现货市场的波动。尽管长期国债收益率上升相对缓慢，但短期国债收益率却明显攀升，反映出市场对未来经济复苏的预期增强。
这种变化对5年期国债期货品种产生了一定影响。由于基本面和资金面均出现边际变化，短期内5年期国债期货价格可能会受到影响。这主要是因为央行暂停购买国债，向市场传递抑制利率过快下行的意图，从而导致短期国债收益率出现明显上升。尽管央行暂停买入国债主要针对短期国债，但不排除对5年期国债期货形成一定的心理预期影响。此外，随着纯债产品收益率的下降，“固收+”策略再度受到市场关注。这意味着一些投资者可能会减少对纯债的投资，进而影响到5年期国债期货的需求。

【财醒来点评】：近期债市的波动主要源自基本面和政策面的双重效应，尤其是央行暂停在公开市场上买入国债，这对短端国债的影响最为显著。5年期国债期货作为中期品种，其波动性自然也会加大，短期内可能面临压力，但长期来看，由于经济复苏预期尚不明朗，加之货币政策仍保持适度宽松，国债期货市场大概率呈现震荡中寻求突破的态势。投资者需关注未来几个月内经济数据的变化和货币政策的动向，以作出更加灵活的投资决策。