中长期利率回升 对30年期国债期货施压

本周国内金融市场出现了一种短强长弱的利率格局，短期利率在民间融资需求缓解后有所下降，而中长期利率受通胀预期和融资数据回暖的影响，则出现了一定程度的回升。央行同时宣布，自2025年1月起暂停公开市场国债的买入操作。这意味着，春节之前国内短期货币需求稳定释放完毕，而长期利率可能面临一些上行压力。对于30年期国债期货投资者而言，这一系列因素将可能传导至期货市场，使国债期货价格承压下降。这些变化对中长期国债期货价格带来了不利因素，市场需更加关注中长期利率变动对国债期货的影响。

【财醒来点评】：当前国内市场短期利率的下降和中长期利率回升的背景，以及央行暂停购债操作的举措表明，短期内流动性充裕，而中长期资金供应或将趋紧，这有助于理解为何近期30年期国债期货的价格面临压力。同时，虽然目前市场情绪较为谨慎，我们预计在春节后，随着短期流动性需求的减少和抗通胀预期的进一步发展，中长期利率可能面临一定上升压力，对国债期货价格构成持续性的压制。不过，若后续央行为平衡流动性而采取降准或降息等政策，那么30年期国债期货的走势也可能发生变化，投资者需密切关注相关政策的发布及市场流动性变化。