螺纹钢产能削减及需求萎缩影响硅锰供需，钢企原料采购策略调整增加不确定性

在螺纹钢产量占比逐年下降的背景下，硅锰需求呈现萎缩态势。数据显示，2024年1至11月，中国螺纹钢产量同比下滑14.5%，粗钢产量同比减少2.41%，直接导致硅锰需求下滑6.07%。而硅锰产量同期下滑12.78%，过剩的硅锰库存以及与需求不匹配的产量数据导致市场上供需关系紧张。另外，价格波动加剧了贸易商的操作策略，部分库存转化为仓单，库存转移在短期内加剧了市场波动。此外，国际市场上的供需失衡状况同样影响到了国内硅锰市场。在澳大利亚港口受到破坏导致锰矿供应紧张后，非澳地区的大批中低品位矿石涌入中国市场，对后续的锰矿价格稳定构成了一定影响。进入2025年，如果海外锰矿供应持续受限，硅锰的成本支撑作用依然存在，但是整体产量收缩幅度有限，供需矛盾仍可能制约硅锰价格。

【财醒来点评】：螺纹钢需求的减少直接影响了锰矿需求，这反映出不仅硅锰市场面临挑战，作为其原料的锰矿市场也受到影响。尽管硅锰生产成本有支撑，但由于需求端的压力仍然存在，未来硅锰价格可能会呈现下跌态势。同时，随着钢厂持续降低原料库存，硅锰的需求可能进一步缩水，这将给硅锰期货价格带来更多不确定性。然而，由于成本支撑因素，下跌空间将受到限制。投资者在操作时需要密切关注供需变化以及市场库存情况，谨慎布局。