全球央行购金长期支撑金价，黄金牛市根基牢不可破

最新的数据显示，2024年前三季度，全球央行的购金行为继续保持强劲态势，推动黄金需求总量继续实现高增长。尽管金价在上涨的过程中面临一定压力，但得益于二次通胀和去美元化等核心逻辑支撑，黄金价格长期仍有上行空间。
黄金市场供需两旺
2024年前三季度，全球黄金供应量同比增长2.7%，而国内黄金产量同比下降1.17%，进口原料黄金同比增长15.51%，全国共生产黄金同比增长3.2%。从需求结构来看，珠宝首饰需求下降，但投资需求尤其是黄金ETF持仓量增加迅速，这表明投资者信心回升，黄金市场整体需求增长。
市场预期美联储降息周期将延续
尽管美国经济增速强劲，但通胀压力使得美联储在2024年仍处于降息周期。市场普遍预计美联储降息周期的终点在3.5%左右，实际利率仍有一定下行空间。此外，全球新兴市场央行的购金行为也将继续支撑金价，预计这种趋势将在未来一段时间内持续。
财醒来点评：美联储降息周期尚未结束，美元信用风险加大，二次通胀和去美元化持续推动黄金市场，供需两旺的局面将继续支撑黄金价格。尽管短期内金价可能面临一定回调压力，但由于实际利率的下行空间和全球央行的购金行为，黄金长期牛市的基础依然稳固，投资者可以适当逢低买入黄金，但需谨慎应对可能的短期波动。