1月焦煤价格先跌后稳，供应和需求边际变化值得期待

近期，国内焦煤市场价格持续走低，主要由于供应与需求间的不平衡。进入2024年12月，国内各主要煤种价格普遍下跌，每吨跌幅在50至100元之间，国际市场波动也呈下行趋势。此外，供应端依旧保持高位水平，进口量大库存积压，同时春节期间国内煤矿产量将会有所减少，预计下降15%至20%。需求方面则相对疲软，尤其是下游钢铁行业在冬季面临的价格和盈利压力，使得炼焦煤价格承压。不过，预计1月炼焦煤社会库存有望由增转降，低库存策略或将推动价格企稳回升。

从供应、需求和库存角度看，焦煤期货市场的2025年1月走势可能会先经历一段价格下跌期，至中下旬，需求逐渐恢复，进口压力缓解，焦煤价格有望逐步企稳，但需警惕上涨动力不足，整体供应偏宽松态势对价格构成压制。

财醒来点评：焦煤期货面临的多重挑战可能会导致短期价格波动，尤其是在春节前后，煤矿减产及进口量减少，可能会开始改变市场态势，缓解供大于求的局面。不过，需求疲软依然是价格反弹的最大障碍。投资者需密切关注后续供应、需求和政策变化，以判断并把握住市场内的反转信号。