2025年预期沥青供需紧张持续，沥青期货价格或将上涨

2024年，中国沥青市场供需格局依然呈现供应过剩，但受成本端的支撑、供应减少等因素影响，沥青现货价格并未出现剧烈波动，整体波动幅度收窄。从数据看，沥青均价同比下跌4.71%，全国沥青均价为3811.26元/吨。同时，沥青生产利润也出现明显下滑，部分炼厂理论亏损加剧。沥青产量同比下滑18.06%，市场需求下滑也限制了沥青产能释放，沥青产能稳定在8140万吨/年，进口量则因中东低价沥青增加而同比增长15.35%。不过，2025年沥青需求预计继续下滑，尽管布伦特原油均价稍低，但考虑到沥青市场的季节性和较低的期初库存，下半年价格波动可能较大，且预计全年均价略有提升。因此，2025年沥青价格走势预计将呈现先涨后跌的态势，全年均价预计接近3820元/吨。

【财醒来点评】：从供需情况来看，2024年沥青供求关系仍处于供过于求状态，虽然生产端成本支撑起到了一定的托底作用，但整体价格波动依旧较小。2025年，尽管沥青的需求预期继续下滑，但考虑到油价水平和市场库存情况，下半年价格波动可能较大，石油沥青价格可能会在短期内受到提振。未来沥青期货价格可能出现上行空间，这将是投资者考虑入市的重要时间窗口。