原油及PX成本支撑增强推动PTA价格跟随波动

近期，原油市场利好因素增多，油价走势较强，但PTA因供需偏弱预期，价格向上驱动不足。而现货加工差降至300元/吨以下后，PTA呈现成本支撑下跟随原油价格波动的趋势。2024年四季度，随着中东地缘冲突缓解，油价承压，对PTA价格形成下行压力，而2024年12月下旬以来，由于美国天然气价格上涨以及原油库存下降，油价走势向好，支撑成本端。与此同时，PX供应受限和春季检修预期也提高了PX的价格支撑，尽管供应格局偏紧，但由于PX进口超预期，PX整体供需趋于平衡。而随着PX成本支撑增强，PTA后续可能面临更多成本驱动的波动。

随着多头因素积聚，油价走势偏强，以及PX取价切换至2月和3月，PX的成本支撑正在逐步增强。在PTA供需平衡偏弱的情况下，PTA仍需跟随原油和PX的成本波动。从技术角度出发，这种跟随性波动表明PTA在市场中处于较为被动的地位，缺乏独立的驱动因素。

【财醒来点评】: 从整体来看，当前PTA的价格波动主要由成本驱动，尤其是原油和PX价格的变化对PTA的影响更为显著。当前，成本端支撑逐渐增强，或将使PTA在短期内保持稳定。然而，如果下游需求未能如期改善，或者油价出现短期回调，PTA价格仍可能面临下行压力。因此，投资者需要密切关注原油市场动态以及PX供需变化，把握市场节奏，做好风险管理。