强美元压制铜价，沪铜期货震荡待变

近期沪铜期货市场因美元指数走强而表现出明显的震荡行情。美元的持续强势削弱了市场对铜需求的乐观预期，标普全球PMI数据显示，主要经济体的12月PMI均呈现疲软态势，这进一步打击了市场信心。尽管11月铜材开工率回升，电力和家电行业需求有所回暖，但仍不足以抵消全球制造业疲软带来的负面影响。供给方面，铜矿产量增速依然受限，国内精炼铜产量受限于较低的冶炼厂利润，进口矿供给走弱。库存方面，社库平稳去库，反映出需求初步改善，但低库存对价格的支撑有限。短期内，沪铜期货维持震荡走势，但需警惕美国高利率环境下经济走弱可能带来的铜价下行风险。

【财醒来点评】从基本面来看，当前铜矿供应依旧紧张，但需求复苏的速度不及预期，这使得沪铜期货缺乏强有力的支撑。宏观环境方面，美元强势和全球经济疲软带来的需求预期降温，对沪铜期货构成压力。结合上述因素，预计短期内沪铜期货将维持区间震荡，投资者需密切关注经济数据变化以及货币政策走向，把握长期趋势。如果后续出现经济衰退的风险加剧，或美联储态度转向鸽派，则沪铜期货存在较大的下行风险，投资者应保持谨慎态度。