生猪期货市场迎供需双增格局，春节前供给增量预期主导盘面

年末，生猪市场的供需格局出现了明显的变动，总体呈现供需双增的态势，但供给增长速度较需求显著加快，这导致市场供给压力依然存在。据最新数据，2024年11月仔猪外销量环比有所回落，显示出短期内供给的温和，但由于年底出栏率提高，供给压力在1月还会继续上升。需关注的是，1月计划出栏量环比增加了1.58%，这预示着春节前的供给增量仍有增加空间。此外，元旦前消费需求有所提升，但整体来看，春节备货预期中的需求增量或难以完全匹配供给的增长。因此，预计春节前的生猪现货价格将继续承压，期货盘面或出现近强远弱的结构。

从生猪期货的角度来看，这样的基本面变化将对市场产生重要影响。由于供给量的增长速度超过需求，且在春节前这一关键时间段内，供需失衡可能更加明显，将会对市场情绪和价格形成压力。春节备货需求尽管有复苏迹象，但是否能实质性改变供需格局还是个未知数。如果春节备货需求未能如期增长，则市场将进一步承压。

【财醒来点评】：在未来几个月内，需要密切跟踪两个关键变量：首先，仔猪出生数的变化趋势将直接影响到后续的出栏量，因为仔猪出生量是生猪出栏量的前置指标。如果仔猪出生数继续下降，则供给增量趋势将被改变。其次，关注需求变化情况，尤其是屠宰量和白条批发量，会直接影响到生猪的消费情况。需求的稳定增长将是未来价格支撑的关键因素。同时，期货市场上，投资者在做决策时，要考虑到春节前的短期需求波动和供给增量预期增大的情况，建议投资者采取逢高空策略，关注近远月合约的反向套利机会。