沪铝期货2025年展望：需求分化，供应紧平衡

2024年，我国铝行业的供需呈现出紧平衡的状态。供应方面，国内电解铝产能在2025年仍将保持增长态势，但由于产能天花板的限制，增速有限；受氧化铝价格高企的影响，海外电解铝新增项目进展缓慢。在供应端，俄罗斯铝业的长单出口量虽然仍有望保持，但其减产压力将导致铝进口量减少。需求端，房地产行业的疲软导致建筑用铝需求下降，但汽车、电力等工业领域的需求将保持温和增长。整体来看，预计2025年国内电解铝市场供需缺口将进一步收窄，但仍将维持紧平衡的状态，预计铝价在19500-22000元/吨区间窄幅震荡。全球范围内，电解铝供应与需求将继续增长，全球供应缺口料将显著缩小，整体仍为紧平衡，价格预计在2450-2850美元/吨区间波动。

【财醒来点评】：铝市场目前处于相对较平衡的状态，供需缺口的放缓将限制铝价的上升空间。尽管房地产行业的疲软可能会一定程度上压制需求，但新能源汽车、电网投资、光伏以及白色家电等领域的成长和扩张将部分补足这一缺口。此外，氧化铝价格高企可能会使电解铝生产受限，尤其是在未来的冬季，投资者需密切关注氧化铝和电解铝的供需动态，并考虑采取相应的风险控制策略。