供需关系改善，豆油期货价格中枢有望上移

近期，油脂市场供应和需求出现了新的变化。2024年和2025年，全球菜籽和葵籽的减产将导致供应量减少，而棕榈油也面临产量瓶颈。与此同时，印尼将执行B40政策，巴西豆油生柴需求也将增加。这些因素叠加，预计24/25年度全球油脂的需求增量将达到300万吨左右，而供应量预计同比持平或下降300万吨。这意味着豆油未来价格或有上涨的空间。在此背景下，投资者应密切留意豆油期货的价格动向。

【财醒来点评】：近期，全球油脂市场供需关系出现了明显的改善，尤其在2024年和2025年，菜籽和葵籽的减产将导致供给减少，而需求端，印尼和巴西对棕榈油和豆油的需求增加。这种供减需增的局面，将对油市的供需格局产生重大影响。预计在2024年第三季度，豆油期货价格或出现阶段性反弹，而到了2025年一季度，随着棕榈油减产季节的临近，豆油期货价格或呈现高位震荡。然而，投资者需要注意的是，在棕榈油增产季节到来时，油脂价格或将面临回调风险。所以建议投资者关注西班牙语、节日和政治事件带来的短期波动，在2025年二、三季度适当减仓或逢高卖出，以规避价格回落带来的风险。