棕榈油市场前景看好，24/25年度供需格局向好

今年全球油脂价格保持平稳，主要原因是全球油籽产量增加，尤其是棕榈油供应充足，尽管印度食用油脂需求增长显著，中国食用消费相对稳定。然而，进入2024年9月以后，由于印尼B40政策实施和产量不及预期，以及印尼种植园出口大增，促使国际市场对棕榈油的需求激增。对于24/25年度，预计葵花籽和菜籽产量将进一步减少，而棕榈油产量增长有限，这意味着全球油脂供应将面临紧缩局面。此外，印尼和巴西分别实施的生物柴油政策，预计会增加棕榈油需求150万吨和豆油需求50万吨。综合来看，全球油脂供应预计减少300万吨，而需求增加约300万吨，供需缺口预计仍将存在，从而推动24/25年度全球油脂价格中枢上行。

对于棕榈油期货投资来说，24/25年度的供需格局显得尤为重要。根据最新的供需预测，全球棕榈油产量潜力有限，需求却在稳步上升，特别是随着B40政策的实施，印尼将增加棕榈油的消费量。换句话说，在即将到来的一年中，棕榈油将面临供需关系紧张的局面，这很可能导致价格进一步攀升。然而，需要注意的是，在特定时间段内，市场可能会出现波动，如在2025年一季度，由于棕榈油的减产季节，市场或会继续交易紧张的供需格局，但到增产季节，伴随着其他油籽的潜在恢复性增产，油脂价格或面临高位回落的压力。因此，投资者在短期内需要保持警惕，长期看，则可逢低吸纳，把握棕榈油价格上涨的机会。

【财醒来点评】：本年度棕榈油市场呈现出明显的供求紧缩趋势，特别是在下半年，随着印尼B40政策的实施，以及全球葵籽和菜籽产量减少，预计带来棕榈油需求大幅增长。而供应方面，由于树龄问题和种植面积受限等因素，产量增幅有限，这都加剧了市场紧俏局面，推动棕榈油价格上行。然而，短期来看，市场可能会出现波动，尤其是在增产季节，投资者需密切关注供需变化，谨慎操作。