SMCI：超微公司被Needham首次评为“买入”，目标价为600美元。

SMCI：超微公司被Needham首次评为“买入”，目标价为600美元。
Needham认为，SMCI在GPU计算系统和液冷机架级解决方案的设计上具有先发优势，并且是AI基础设施投资增长的“显著受益者”。Needham预测，从2021财年到2026财年，SMCI的年复合增长率（CAGR）将超过55%。不过，该公司表示，其对毛利率恢复的预测比管理层的预测“更加保守”。然而，该公司认为，认为毛利率将趋向个位数的悲观预期“过于悲观”。

AAPL：Bernstein表示，iPhone的季节性可能会因AI推出延迟而有所偏离；摩根士丹利称，目前交货周期作为需求指标的预测能力有限，未来10天的交货周期走向更为重要。
Bernstein指出，报告显示今年iPhone 16基础版和Pro版的产能提升应该相对正常或强劲，但iPhone的季节性可能会因Apple Intelligence（AI功能）的延迟推出而有所不同。该公司怀疑，随着AI功能的发布，苹果的广告活动可能会显著增加，这可能导致iPhone 16出现不同的季节性。Bernstein还指出，iPhone初期的交货时间与周期强度之间历来相关性有限。

ARM/AVGO/NVDA：William Blair首次给予“买入”评级
总结来看，没什么新的信息。
ARM：William Blair认为ARM是“关键的计算知识产权供应商”，其财务表现“业内领先”，并指出ARM提供的关键计算IP支撑了超过2000亿美元的芯片价值，覆盖了移动、汽车、物联网和数据中心市场。Blair认为，Arm的版税/授权收入模式推动了卓越的盈利能力。
NVDA：William Blair指出，NVIDIA在设计并行计算系统以处理复杂任务方面有着“悠久而著名的历史”，这使其在游戏、汽车、可视化和高性能计算（HPC）等利基市场中占据领先地位。然而，随着AI的崛起，并行计算成为科技行业的焦点，推动了该公司GPU和并行计算技术的巨大需求。NVIDIA的数据中心收入在2024财年增长了217%，预计2025财年将增长132%，从2023财年的150亿美元收入增长到超过1100亿美元。
AVGO：AVGO目标是在2024财年实现120亿美元的AI收入，William Blair认为，随着定制芯片需求的增加、软件货币化的改善、非AI半导体芯片的复苏以及以太网AI网络结构增长加速，公司有望在2025和2026财年实现持续稳步增长。

GOOG：谷歌赢得了关于15亿欧元反垄断罚款的上诉案——来自《金融时报》
《TheFly》消息：谷歌赢得了对欧洲委员会15亿欧元反垄断罚款的上诉，消息来源为《金融时报》的Javier Espinoza。欧盟普通法院表示，尽管接受了“委员会的大部分评估”，但推翻了对谷歌的巨额罚款。此外，普通法院还认为，委员会在评估其认定为不公平的合同条款持续时间时，未能“考虑所有相关情况”。该委员会可能会上诉这一裁决。

MU：富国银行下调美光目标价，称对DRAM的担忧过度——来自《TheFly》
富国银行将美光的目标价从190美元下调至175美元，并维持对其股票的“增持”评级。该公司在美光9月25日的第四财季报告前降低了未来的预期，但认为对2025年上半年DRAM下行周期的担忧过度。分析师在研究报告中告诉投资者，美光的高带宽内存（HBM）转折点仍处于早期阶段，非HBM DRAM的紧张局面尚未得到充分重视。富国银行表示，随着HBM占比的增加，以及传统DRAM供应紧张的影响，美光的利润率将继续扩大。

AI半导体/MSFT：贝莱德和微软将筹集300亿美元用于AI投资——来自彭博社
贝莱德公司（BlackRock Inc.）和微软公司（Microsoft Corp.）正在合作，开展迄今为止最大规模之一的融资行动，旨在支持人工智能（AI）蓬勃发展背后的数据仓库和能源基础设施建设。这两家公司与阿联酋的MGX投资机构一起，将逐步寻求300亿美元的私募股本资金，并利用这些资金推动高达1000亿美元的潜在投资。两家公司于周二宣布了这一策略。
贝莱德首席执行官Larry Fink在采访中表示：“全球数据中心的建设需求需要数万亿美元的资金支持。” 他补充说，全球AI基础设施投资伙伴关系的筹备工作已经进行了数月。“这是资本市场构建基础设施、拓展机会和推动新技术的一个极好范例。