氧化铝期货震荡偏强，供给端减产及几内亚政策影响持续发酵

氧化铝期货近期表现强势，隔夜AO2509合约收于3128元/吨，涨幅达1.23%，持仓量增加至34.7万手。与此同时，沪铝主力合约AL2506则小幅下跌至20040元/吨，持仓减少至19.9万手。现货市场方面，SMM氧化铝价格小幅上涨至2988元/吨，铝锭现货升水扩大至70元/吨。几内亚收回采矿权的消息持续影响市场情绪，短期内可能带来炒作空间。国内氧化铝供给端延续减产检修，近月合约仍有向上驱动。同时，电解铝的库存持续低位去化，光伏终端抢装效应和关税调整期抢出口支撑短期需求。但后续需求走弱和成本下移压力仍需关注。此外，云南电力政策、库存节奏及贸易摩擦也可能对市场产生影响。

【财醒来点评】：当前氧化铝期货受供给端减产和外部政策影响明显，短期或维持偏强格局，但需警惕后期需求回落及成本下行带来的压力。建议投资者关注几内亚政策动态及国内产能释放情况，短期可逢低布局多头，中长期需谨慎应对供需结构变化风险。