豆粕期货持续下跌，供需压力与市场预期双重影响

近期豆粕价格持续走低，主要受到南美大豆到港量增加的影响。巴西大豆因产量大增且出口价格走低，对国内豆粕市场形成显著压力。数据显示，5月初巴西大豆出口量已达到477万吨，预计全月将突破1500万吨，且出口均价同比下跌8.4%。与此同时，油厂开机率上升，进一步加剧了豆粕供应过剩的担忧。此外，中美贸易关系缓和释放出积极信号，虽然对当前进口大豆影响有限，但增强了市场对四季度进口大豆供应的乐观预期。美国农业部最新报告预测2025/26年度巴西大豆将继续增产，进一步压制豆粕价格。尽管如此，市场仍存在支撑因素，如美豆产量预期偏强、关税政策不确定性以及运输环节可能带来的供应延迟。目前豆粕价格已跌破3000元/吨，参考历史低位2800至2900元/吨，或具备一定支撑。

【财醒来点评】：豆粕期货短期内受供需失衡和外部预期双重打压，价格下行趋势明显。但中长期来看，美豆产量、关税政策变动及运输因素仍是关键变量。建议投资者关注供应节奏变化和政策风向，短期可谨慎观望，中长线则需留意成本端支撑力度及市场情绪修复。