天然橡胶期货短期震荡格局显现

近期，天然橡胶期货价格波动频繁，表现出一定的震荡格局。国内方面，割胶初期阶段，原料供应受限，尤其是云南和海南的割胶进度未完全展开，市场普遍预期远月橡胶产量会上升。此外，东南亚主要产区如泰国和越南的割胶活动亦逐步推进，但部分地区受降水天气影响较大，胶农割胶积极性受到一定限制。与此同时，泰国政府宣布延迟割胶一个月，但由于原料杯胶价格已接近去年同期水平，且5月下旬降雨较多，预计远月供应放量预期依然强劲。

需求端，中美经贸关系缓和带来的关税减免政策在短期内刺激了轮胎出口企业，出现了‘抢出口’的需求预期。然而，轮胎厂高库存压力并未显著缓解，终端市场需求消化能力有限，使得橡胶下游需求提振受到限制。从库存数据来看，中国天然橡胶社会库存仍处累库状态，但增幅正在收窄，表明橡胶市场库存压力有所减弱。

结合以上信息，短期天然橡胶期货价格预计仍将维持震荡格局，但中长期来看，随着全球供应预期的增加，加之需求端可能出现的提前透支，橡胶价格上方承压的可能性较大。投资者需密切关注原料采购积极性、关税政策变化以及气候异常情况。

【财醒来点评】：天然橡胶市场当前呈现供需双弱的局面，但基于原料端价格的潜在支撑，短期胶价下行空间有限。建议投资者采取谨慎观望策略，待供需基本面更为明朗后再做决策。同时，关注未来几个月的开割进程以及海外主产区天气变化，这对于判断价格波动至关重要。