全球原油供需格局调整，地缘政治与产量变动主导油价走势

近期国际原油市场受到多重因素影响呈现震荡态势。截至最新统计，WTI原油主力合约收盘价在61.93美元/桶，较前一周上涨1.42%；Brent原油主力合约收盘价为65.33美元/桶，周涨幅达2.27%。国内市场方面，SC原油主力合约收盘价为462.5元/桶，反映出周内油价重心继续攀升。地缘政治局势的变化成为本轮油价上涨的重要推手，特别是中美贸易谈判取得新进展为市场注入信心。

地缘因素方面，美国总统访问中东期间与沙特、卡塔尔和阿联酋达成多项重要合作协议，涉及能源等多个领域。此外，有关美伊核谈进展的消息传出，伊朗愿意通过达成协议换取经济制裁解除，这可能促使地缘溢价逐步回落，但具体效果需等待后续确认。与此同时，OPEC+决定在7月进一步提高日产量上限，该举措加剧了投资者对于供应过剩的担忧，同时也可能压制油价上行空间。

需求侧方面，三大国际能源机构发布的月报显示，尽管2025年全球原油需求预测略有改善，但中长期需求增速仍面临挑战。尤其是中国市场表现平稳，前四个月累计原油进口量增长仅0.5%，而4月份伊朗原油进口量锐减，凸显外部环境对国内需求的潜在抑制作用。

从策略角度看，由于全球原油供需格局仍存不确定性，短期内油价可能维持宽幅振荡格局。高硫燃料油受发电需求提振，表现相对强势；而低硫市场则因供应紧张局面持续，库存消化速度加快。投资者需密切关注宏观经济政策、地缘冲突进展及主要产油国的生产调整。

【财醒来点评】：展望后市，全球经济复苏节奏依然是决定油价方向的关键变量。当前阶段，建议关注宏观调控措施如何有效缓解通胀压力以及主要经济体货币政策走向。对于原油多头而言，需警惕库存积累和技术阻力带来的下行风险；空头则需评估突发事件对供需平衡的潜在冲击。总体而言，油价未来一段时间可能围绕中枢上下波动，波动区间料介于58-67美元/桶之间。