豆粕期货受多重因素影响继续承压

近期，豆粕期货市场受到国际和国内多重因素的综合影响，走势承压。从国际角度来看，美国农业部的供需报告显示，尽管25/26年度全球油料呈现供应增加、需求扩大的趋势，但累库幅度较24/25年度有所收窄。其中，美豆压榨需求依然强劲，而出口方面则因巴西大豆更具价格优势而受到抑制，预计5月巴西大豆出口量将超过1400万吨。此外，阿根廷大豆产量预估上调，进一步增加了国际市场上的豆类供应压力。在国内市场上，新菜籽上市带动菜粕供应改善，这给豆粕市场带来了额外的竞争压力。与此同时，国内豆粕库存开始累积，现货价格加速下行，对期货市场构成拖累。综合来看，短期内豆粕期货面临较大的下行压力。

【财醒来点评】：从当前形势看，豆粕期货短期承压的主要原因在于内外部供应端的压力叠加。一方面，国际市场的累库压力以及南美丰产预期使得豆类价格承压；另一方面，国内新菜籽上市与豆粕库存累积限制了价格上涨的空间。投资者需密切关注美豆主产区天气状况及美豆出口动态，这对豆粕期货价格将产生重要影响。策略上，建议投资者采取谨慎态度，短线交易为主，同时需警惕宏观政策及国际贸易关系变化带来的不确定性风险。