全球供需动态影响白糖期货市场波动

近期全球白糖期货市场受到多重因素影响，呈现波动加剧态势。中国24/25年度食糖总产量达到1115万吨，比前一榨季增加约115万吨，显示出国内供应能力增强。与此同时，国际市场方面，巴西新榨季初期产糖量下降显著，同比减少了近40%，导致短期内国际糖价得到一定支撑。然而，Conab预测巴西2025/26年度糖产量将达到历史新高，这表明长期来看国际糖市供应紧张局面或将缓解。

国内市场方面，广西地区的降雨缓解了干旱压力，影响了郑糖的价格走势。而进口成本的限制则进一步压缩了郑糖的上涨空间。国际市场上，泰国连续两年增产至1025万吨，也使得全球糖市库存维持高位，从而压制了白糖价格的进一步上涨。

对于投资者而言，在当前市场环境下，建议采取谨慎策略，SR09合约可以考虑在5850-6030区间内进行短线操作，重点关注5800点附近的支撑力度。

【财醒来点评】：尽管短期内白糖期货受多空因素交织影响波动加剧，但从长远角度看，全球供应充裕的局面并未改变。投资者需警惕高价区域的风险累积，同时应结合基本面和技术面信号制定合理投资计划，避免盲目追涨杀跌。在未来几个月内，需密切关注巴西天气状况以及主要出口国的生产进度，因为这些都将直接影响国际糖价的走向。此外，考虑到政策调控的不确定性，国内糖企还需灵活调整采购与销售策略，以应对可能到来的价格波动风险。