5年期国债期货受政策宽松影响下行趋势显现

近期，国内金融市场出现一系列变化，直接影响了5年期国债期货的表现。央行宣布降准降息后，市场流动性的显著增加使得中长期利率呈现走弱趋势，这给5年期国债期货带来了下行压力。5月7日央行降低存款准备金率0.5个百分点，释放出的大规模流动性直接作用于国债市场，导致投资者对5年期国债的兴趣有所减弱。截至5月16日，各期限Shibor利率显示中长期利率已开始下降，而短期利率则因月中的缴税高峰期有所回升。

值得注意的是，上周央行进行的逆回购和MLF操作到期后并未完全续作，这也进一步加剧了市场对于未来流动性的预期分化。在此背景下，5年期国债期货价格承压，投资者情绪趋于谨慎。尽管短期内国债期货市场面临一定的资金需求压力，但从长期来看，降准带来的持续流动性支持将继续压制中长期收益率水平。

【财醒来点评】：当前5年期国债期货面临的挑战主要来自于国内外宏观经济环境及货币政策走向的双重影响。从国内看，央行采取的宽松措施虽然短期内支撑了整体经济复苏，但同时也降低了投资者对固定收益产品的回报预期。建议投资者关注后续公开市场操作动态以及政府债券发行节奏的变化，在操作上可适当采取逢低买入策略，同时需警惕因外部不确定性引发的市场波动风险。结合目前形势判断，5年期国债期货后市或将维持震荡偏弱格局，但仍具备一定的配置价值。