纯碱期货面临供应过剩压力，短期震荡为主

近期纯碱期货主力合约呈现加速上涨态势，市场情绪逐渐回暖。碱厂的检修计划逐步落实导致行业开工率显著下滑，同时多数企业在接下来的时间里也有检修计划，这为纯碱价格提供了强有力的支持。基于此，投资者可在价格回落至约1300元/吨时考虑适度介入，但需警惕长期趋势性上涨的可能性较小。短期内，纯碱价格可能在1300至1450元/吨之间波动。值得注意的是，当前市场依然存在供应过剩的问题，限制了其持续上行的空间。

从供给端来看，浮法玻璃和光伏玻璃的日熔量虽然自3月以来呈现恢复趋势，但与往年同期相比仍处于较低水平。浮法玻璃日熔量达到15.63万吨，而光伏玻璃日熔量则回升至9.88万吨，尽管如此，库存高企仍是制约因素。截至5月中旬，纯碱厂家库存仍高达170.07万吨，高于去年同期水平，库存可用天数亦有所增加。

从成本角度来看，纯碱的三种主要生产工艺各有差异，其中天然碱法生产成本较低，约为850元/吨，而联碱法生产成本略高。随着检修工作的推进，纯碱生产企业成本略有下降，利润情况有所改善，这对市场价格形成一定支撑。

从长远角度看，未来几个月纯碱市场的核心变量在于检修计划的实际执行情况以及库存去化进程。如果检修能够有效降低供应压力，库存得以消化，则价格有望得到进一步提振；反之，一旦供应端恢复过快，则可能导致价格承压。

【财醒来点评】：综上所述，目前纯碱期货正处于供需平衡的微妙阶段，短期受制于库存压力和技术性调整需求，中期内存有反复波动的风险。建议投资者采取灵活的操作策略，在价格回调时伺机布局多单，并密切跟踪库存变化及行业检修动态。此外，鉴于当前整体宏观环境复杂多变，外部不确定性因素可能加剧市场的波动幅度，因此风险管理至关重要。