焦煤期货周报：宏观经济影响显现，价格波动加剧

近期焦煤期货市场表现受到多重因素干扰，本周呈现冲高回落态势。尽管钢联数据显示焦煤日均产量持续增长至81.69万吨，但因建筑行业需求疲软及政府化债政策背景下的宏观调控，铁水产量预计将减少约2%。此外，库存方面，焦煤总库存保持在2961万吨的水平，库存总量虽略增，但仍处历史中位数附近，而焦炭库存则维持在较高水平，这进一步增加了市场对于供需平衡的担忧。整体来看，双焦未来面临的中长期压力依旧显著，特别是在房地产和基建需求低迷的情况下，钢材整体需求前景并不乐观。短期而言，国际关税政策的不确定性加剧了市场对出口导向型经济板块的压力，导致焦煤价格承压下行。

【财醒来点评】：目前焦煤市场正处于强现实与弱预期的博弈阶段。从供给端看，国内生产恢复较快，进口资源亦逐步增加，供应端的压力逐渐显现；从需求端看，终端需求尤其是建筑相关领域的需求未见明显改善，叠加政策层面去杠杆目标明确，短期内市场情绪偏谨慎。投资者需关注政策动态以及国际市场变化对焦煤价格的影响。鉴于当前市场氛围较为脆弱，建议采取稳健的投资策略，控制仓位，规避潜在回调风险。同时，密切跟踪库存变动情况及成本支撑力度，把握波段交易机会。