豆粕期货受多重因素影响宽幅波动

近期豆粕期货市场经历了较大的波动，主要受到国际与国内市场供需变化以及政策调整的多重影响。国际市场方面，CBOT大豆价格出现明显回调，主要源于美国生物燃料政策可能不及预期，这削弱了对豆油及豆粕的需求预期。与此同时，NOPA发布的数据显示4月美国大豆压榨量超出市场预期，显示国内压榨需求旺盛，这对豆粕期货构成了支撑。在国内市场，蛋白粕类商品表现出较强的抗跌性，而油脂类商品则呈现疲软态势，这种跷跷板效应进一步强化了豆粕期货的价格韧性。操作建议上，投资者可考虑持有豆粕91正套，并采取单边多头策略。

【财醒来点评】：从当前形势看，尽管国际市场需求存在不确定性，但国内强劲的大豆压榨数据表明豆粕需求并未显著下滑。此外，随着大豆压榨开工率的提升和大豆进口节奏的调整，国内豆粕供应有望维持平稳。然而，外围市场的潜在利空仍然需要警惕，尤其是国际油价走势对生物燃料政策的间接影响。对于投资者而言，在布局豆粕期货时需重点关注国内压榨利润的变化及下游饲料行业的采购节奏，同时做好风险管理，合理利用期货工具规避价格波动带来的风险。