氧化铝期货市场波动及未来展望

近期氧化铝期货市场呈现震荡偏强走势，隔夜交易中AO2509合约收盘价达到2985元/吨，单日涨幅0.17%。持仓量显著上升，从20.3万手增至33.8万手，表明投资者对该品种的关注度持续提升。现货市场的表现也同步向好，SMM发布的氧化铝价格回升至2936元/吨，同时铝锭现货升水扩大至60元/吨，这显示出市场供需结构的微妙变化。值得注意的是，山西和广西地区的氧化铝生产出现新的检修动态，而几内亚雨季导致矿石供应受限的预期进一步支撑了市场信心。

从产业链角度来看，铝锭到货量的减少促使下游企业在价格回调时积极补库，从而推动库存水平小幅下降。此外，中美关税关系缓和带来的宏观利好也对氧化铝期货价格形成支撑。然而，光伏行业的政策调整以及出口订单的减弱可能对需求端构成一定压力，加之成本端的压力仍然存在，预计铝价短期内维持强势但长期承压的可能性较大。

【财醒来点评】：综合来看，氧化铝期货当前受到多重因素的影响，既有供给端收缩的利好，也有需求侧不确定性带来的挑战。对于投资者而言，在关注宏观经济环境变化的同时，应更加注重区域性和结构性的风险管理策略。建议逢高逐步减持仓位，规避因宏观预期修正而带来的价格波动风险。同时，需密切关注几内亚矿石供应和国内电解铝企业的生产调度情况，这些都将是决定未来市场走向的关键变量。