纯碱期货短期反弹受关注，警惕供应过剩长期压力

近期，纯碱主力合约价格经历了显著反弹，引发市场热议。这波行情背后的主要驱动因素包括行业检修计划的推进以及日熔量的阶段性改善。然而，市场仍需警惕潜在的风险，尤其是在供应过剩格局尚未根本改变的情况下。根据最新统计数据，纯碱行业整体开工率降至87.74%，低于前一周水平，同时多家企业已经或将要进行设备检修，这在一定程度上限制了供给端的压力。然而，库存水平依旧处于高位，企业库存达到170.07万吨，同比增长约91%，表明库存去化进程仍然缓慢。这种供需失衡的状态限制了纯碱价格的长期上涨潜力。

从成本结构来看，纯碱的生产成本因工艺不同而有所差异。其中，天然碱法的成本相对较低，但氨碱法和联碱法企业的成本则接近当前期货价格区间，利润空间受到挤压。这为未来价格走势增加了不确定性。值得注意的是，随着浮法玻璃和光伏玻璃的日熔量逐步回升，纯碱的需求边际有所改善，但这不足以扭转整体供过于求的局面。短期来看，1300~1450元/吨的价格区间可能是主要波动范围。

鉴于上述情况，投资者应采取谨慎的投资策略。若价格回调至1300元/吨附近，可以考虑少量介入多单，但需控制仓位并密切监控库存变化及下游企业的补库行为。此外，长期趋势的反转仍需依赖于行业供需结构的根本性调整。

【财醒来点评】：尽管当前纯碱期货价格因短期利好有所反弹，但从基本面来看，供应过剩依然是制约价格上涨的关键因素。对于投资者而言，需要更加注重基本面的变化，尤其是库存去化速度和下游需求复苏的实际效果。未来一段时间内，纯碱期货可能仍将围绕成本线窄幅波动，建议在操作中避免追涨杀跌，同时做好风险管理，合理分配仓位，以应对可能存在的价格波动风险。