5年期国债期货收益率曲线走陡

近期，5年期国债期货市场受到多重因素影响，其收益率曲线出现显著变化。4月初，在全球避险情绪推动下，国债收益率快速下降，逼近1月低位，随后进入窄幅波动阶段。期间，10年期国债收益率围绕1.65%震荡，反映出市场对未来经济走向的观望态度。然而，随着5月降准降息政策的正式落地以及中美经贸关系的好转，市场风险偏好显著提升，导致国债收益率曲线呈现走陡态势。

货币政策调整对债市影响深远。此次降准降息政策不仅保障了政府债券发行期间的资金流动性需求，还通过降低实体融资成本和优化居民资产负债表来刺激消费需求。这些政策利好为5年期国债期货提供了较强的支持。但与此同时，中美经贸会谈取得积极进展也促使投资者风险偏好上升，短期内给债市带来了压力。

此外，近期资金面逐渐宽松，资金利率下行，为短端债券提供了更多支撑。央行的长期资金注入计划进一步增强了市场的信心。同时，经济复苏步伐加快，内外需求协同作用显现，经济基本面逐步改善，也对5年期国债期货的价格形成了一定压制。

【财醒来点评】：当前，5年期国债期货面临的环境复杂多变。一方面，货币政策宽松叠加经济回暖为市场提供了短期支撑；另一方面，中美关系缓和及风险偏好抬升可能削弱债市表现。因此，建议投资者密切关注宏观经济数据以及政策动向，灵活调整持仓策略，注重风险管理。对于中长期投资者而言，可以关注收益率曲线变化带来的套利机会，同时需警惕突发国际事件引发的市场波动。