全球供应扩张预期压制油价，关注短期需求变化

近期国际原油市场受到多重因素扰动，从供应端看，OPEC+成员国在本月继续保持增产步伐，同时地缘政治缓和信号增强，可能使未来供应趋于宽松。伊朗核谈判的积极进展引发市场对中东局势趋于稳定的预期，这在一定程度上缓解了对潜在供应中断的担忧。此外，沙特等主要产油国表现出希望维持甚至加强增产纪律的倾向，以满足全球经济恢复过程中对能源的需求，并配合国际市场的低油价诉求。

需求端则呈现出两极分化的特点。尽管中美贸易摩擦有所缓和，关税减免政策提振了市场信心，但全球范围内消费复苏的节奏依然存在不确定性。最新的EIA数据显示，虽然美国成品油需求尤其是汽油保持稳定，但柴油需求出现疲软迹象。业内普遍认为，短期内需求的提振可能更多依赖于关税调整带来的订单前置效应，而非实质性的终端消费扩张。

库存方面，尽管最近一周EIA公布的原油库存有所增加，但汽柴油库存降幅显著。这一现象表明，当前库存结构正在发生变化，可能预示着季节性消费高峰的到来。然而，这并未完全扭转市场对于中长期库存累积的预期。

基于以上因素，当前原油市场面临较大的下行压力。尽管短期存在因需求刺激带来的价格支撑，但供应端的压力不容忽视。在OPEC+保持增产基调、中东局势趋向稳定的背景下，未来油价恐将继续承压。

【财醒来点评】：从当前供需基本面来看，国际原油价格正处于多空交织的关键节点。短期需求提振虽可能带来一定反弹，但中长期看，供应端的扩张仍是主导趋势。投资者应重点关注以下几个方面：一是OPEC+成员国的增产执行情况；二是中美关税政策的实际影响及其可持续性；三是库存变化是否能够持续反映出需求回暖的趋势。操作策略上，建议采取谨慎观望态度，在明确需求改善信号前，不宜盲目追高，同时关注逢高沽空的机会，但需注意控制仓位，防范市场短期波动风险。